證券時報·e公司
2025-03-18 23:44
3月18日，全球最大電子霧化產品制造商思摩爾國際（06969.HK）在香港舉行2024年全年業績發布會。公司在過去一年繼續深耕霧化科技領域，在電子霧化、加熱不燃燒、特殊用途霧化產品組件、霧化醫療和霧化美容等多個賽道取得了穩健的業績表現。
自有品牌收入增34%
2024年，思摩爾國際的總收入約為117.99億元（人民幣，下同），較去年增長約5.3%。集團毛利約為人民幣44.12億元，毛利率達37.4%，年內溢利約為13.03億元。為回饋股東支持，董事會建議派發末期股息每股0.05港元，派息率為40.2%。
在收入結構方面，自有品牌業務收入占比持續提升。2024年，自有品牌業務收入約為24.75億元，較去年增長約34.0%，占總收入的比例從去年的約16.5%提升至約21.0%。其中，國際市場電子霧化產品銷售貢獻突出，歐洲及其他市場實現收入約20.24億元，同比增長約37.2%；美國市場實現收入約4.24億元，同比增長約14.0%。而在中國內地市場，收入約為0.27億元，主要來自霧化美容產品銷售。公司的霧化美容自有品牌“嵐至”產品上線，正積極在中國內地的頭部社交平臺積極營銷推廣，產品銷售取得了較大突破。
面向企業客戶業務方面，全球電子霧化行業監管方向明朗，下半年收入同比增長9.7%。雖然在不同地區有不同表現，但整體依然實現收入約93.24億元。在美國市場，特殊用途霧化產品組件銷售增長，推動下半年收入同比增長5.1%；歐洲及其他市場，封閉式電子霧化產品銷售穩定，下半年收入同比增長14.2%；中國市場則實現收入約2.39億元，同比增長25.1%。
思摩爾國際表示，科技是企業發展的原動力，公司將加快研發技術商業化。2024年研發開支約為15.72億元，較去年增長約6.0%，主要增長集中在霧化醫療及加熱不燃燒產品領域。公司通過優化研發管理體系，對項目進行科學化分類管理，有效提升了研發效率。在加熱不燃燒業務方面，支持客戶推出的產品成功上市并獲得市場積極反饋；霧化醫療領域，全資子公司憑借技術積累與國際藥企開展合作，推動創新藥物與吸入遞送裝置的一體化開發。
打造全球領先的霧化科技平臺
展望2025年，思摩爾國際將圍繞“霧化科技”核心，在多個領域持續深耕。
電子霧化產品領域，公司進一步升級與客戶的合作模式，除研發生產外，提供更多定制化服務，包括市場運營和品牌推廣等，憑借精準的市場洞察和領先的技術儲備，2025年繼續在該業務上保持和增強競爭優勢。
加熱不燃燒產品有望在全球更多市場推出，集團將密切關注用戶反饋，支持客戶優化迭代產品，同時保持研發投入，積極尋求行業合作，為業務增長曲線的落地奠定基礎。
在特殊用途霧化產品組件領域，賽道廣闊且潛力巨大。2025年，思摩爾國際計劃持續推出創新產品，完善產品品類，通過本地化運營提升市場洞察，優化商業模式，提高業務運營效率，為公司貢獻更多收入。
在霧化醫療領域，憑借核心團隊在歐美市場的豐富經驗，一方面按照既定的產品開發計劃，穩步推進哮喘、慢阻肺等呼吸系統疾病的藥械結合產品的臨床開發、實驗與注冊申報；另一方面積極拓展外部合作，力爭與更多國際制藥企業攜手，利用自身研發和產業化能力，推動更多產品進入市場。
在霧化美容領域，公司加大對“嵐至”品牌的宣傳推廣力度，不僅強化在終端消費者中的品牌形象，還將拓展其在B端美容院的市場，優化“ToB + ToC雙引擎”業務模式，實現品牌B端與C端協同發展，挖掘更大的品牌價值和收入潛力。
思摩爾國際執行董事、董事會主席及行政總裁陳志平表示，2025年是公司第二條增長曲線的關鍵落地年，公司將通過優化組織架構，加強市場洞察，提高研發效率，推進技術商業化，同時繼續拓展霧化科技應用領域，培育霧化醫療級霧化美容等業務，為客戶和消費者創造更大價值，以健康增長的業務表現為股東帶來持續的回報。
