www.亚洲天堂网-www.亚洲一区-www.亚洲一区二区三区-www.亚洲综合-国产91免费-国产91美女

近期，債券市場劇烈波動引發(fā)連鎖反應(yīng)，多只債券型基金遭遇大額贖回。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，近70只基金發(fā)布公告調(diào)整凈值精度，包括債券型混合基金在內(nèi)，近八成為債券型投資基金。在上述發(fā)布調(diào)整凈值精度公告的基金中，多數(shù)是因?yàn)榛甬a(chǎn)品遭遇大額贖回。

近期，在資金面偏緊、股債蹺蹺板效應(yīng)、經(jīng)濟(jì)政策加碼等多重因素影響下，債券市場波動加劇，使得債券基金贖回壓力增加。

業(yè)內(nèi)人士表示，近期債市波動中，投資者擔(dān)憂基金、理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)負(fù)債端的贖回負(fù)反饋進(jìn)一步加劇利率調(diào)整的幅度。不過，從歷史數(shù)據(jù)看，債券市場具有一定的周期性，短期的波動并不影響其長期的投資價(jià)值。

多只債基遭大額贖回

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月18日，今年以來至少有67只基金調(diào)整了基金凈值的精度，其中，包括債券型混合基金在內(nèi)，有54只基金發(fā)布了調(diào)整基金凈值精度相關(guān)公告，占比達(dá)到80.60%。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，多數(shù)基金因發(fā)生大額贖回情況，調(diào)整了基金凈值精度。比如，3月18日，宏利中債綠色普惠金融債券優(yōu)選指數(shù)證券投資基金發(fā)布公告稱，該基金于2025年3月17日發(fā)生大額贖回。為確?；鸪钟腥死娌灰蚍蓊~凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度受到不利影響，經(jīng)公司與基金托管人協(xié)商一致，決定自2025年3月17日起提高基金C類份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后八位，小數(shù)點(diǎn)后第九位四舍五入?；餋類份額將自大額贖回對基金份額持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時(shí)，恢復(fù)基金合同約定的凈值精度，屆時(shí)不再另行公告。

除宏利中債綠色普惠金融債券優(yōu)選指數(shù)證券投資基金外，今年以來，還有富國中債優(yōu)選投資級信用債指數(shù)發(fā)起式證券投資基金、東方中債綠色普惠主題金融債券優(yōu)選指數(shù)證券投資基金、富國中債優(yōu)選投資級信用債指數(shù)發(fā)起式證券投資基金等多只被動指數(shù)型債券基金調(diào)整了基金凈值精度。

值得一提的是，今年以來，對基金產(chǎn)品凈值精度進(jìn)行調(diào)整的債券型基金主要為主動管理型債券基金。比如，泰康悅享90天持有期債券型證券投資基金發(fā)布公告稱，該基金A份額于2025年3月14日發(fā)生大額贖回。為確?；鸪钟腥死娌灰蚍蓊~凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度受到不利影響，經(jīng)公司與基金托管人協(xié)商一致，決定自2025年3月14日起提高基金A份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后8位，小數(shù)點(diǎn)后第9位四舍五入?；餉份額將自大額贖回對基金份額持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時(shí)，恢復(fù)基金合同約定的凈值精度，屆時(shí)不再另行公告。

債市波動加劇

多只債券型基金發(fā)生大額贖回的背后，正是因?yàn)榻趥袌霾▌蛹觿　?/p>

3月17日，30年期國債期貨大跌1.81%，收盤價(jià)創(chuàng)2024年11月22日以來收盤新低；10年期國債期貨收盤跌0.56%，收盤價(jià)創(chuàng)2024年11月27日以來收盤新低。

3月18日，國債期貨市場有所企穩(wěn)，30年期國債期貨跌0.10%，10年期國債期貨漲0.09%，5年期國債期貨漲0.07%，2年期國債期貨漲0.06%。

拉長時(shí)間來看，30年期國債期貨自年內(nèi)高點(diǎn)以來已累計(jì)下跌近7%，10年期國債期貨自年內(nèi)高點(diǎn)以來的跌幅也在2%以上，5年期國債期貨、2年期國債期貨也有不同程度下跌。

對于近期債市調(diào)整，國盛證券認(rèn)為，驅(qū)動因素主要有資金收緊、宏觀政策發(fā)力和預(yù)期改善等。自去年9月中共中央政治局會議扭轉(zhuǎn)預(yù)期以來，去年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議和今年3月政府工作報(bào)告延續(xù)政策基調(diào)。今年年初實(shí)現(xiàn)信貸“開門紅”，資金面持續(xù)偏緊，部分高頻數(shù)據(jù)顯示開工加快，地產(chǎn)銷售方面二手房成交面積回暖，市場對于基本面預(yù)期改善。

華泰固收的觀點(diǎn)稱，雖然本輪債市調(diào)整劇烈，但利率1.9%左右的十年國債已經(jīng)基本完成了對之前極致預(yù)期的修正，債市的需求力量并沒有徹底消失，宏觀邏輯還有反復(fù)可能，外需風(fēng)險(xiǎn)還未兌現(xiàn)，債市更多是對透支的修正，不是趨勢性的反轉(zhuǎn)。當(dāng)然，如果短期贖回引發(fā)超調(diào)，可能觸及2.0%—2.1%的頂點(diǎn)。

華泰證券提醒投資者，對于機(jī)構(gòu)行為，短期的擾動仍需提防。首先，銀行金市一季度業(yè)績可能虧損，季末賣出部分OCI債券兌現(xiàn)浮盈。其次，銀行持有的部分長久期利率債基金一季度業(yè)績表現(xiàn)不佳，觸及止損線后或面臨贖回壓力。再者，銀行一級市場承接長久期政府債任務(wù)增加，二級市場更傾向于賣出長久期政府債，以控制久期。最后，近日債市持續(xù)調(diào)整也導(dǎo)致更多理財(cái)破凈，贖回反饋風(fēng)險(xiǎn)仍需警惕。權(quán)益表現(xiàn)強(qiáng)勁分流債市資金。

校對：劉榕枝