證券時報網
王小偉
2025-02-05 12:43
伴隨著生豬產業規?；难杆侔l展，以及非洲豬瘟的深遠影響，缺乏疫病防御能力和價格波動風險抵御能力的養殖場逐漸被淘汰。生豬企業采取降本增效措施，以降低生豬養殖成本。生豬養殖的新形勢，使得傳統揭示生豬生產與價格之間關系的“豬周期”逐漸失效。在經歷一系列市場洗禮后，生豬企業利潤開始回升。
多家豬企預計扭虧為盈
2024年年初，農業農村部修訂《生豬產能調控實施方案》，將全國能繁母豬的正常保有量目標從4100萬頭調整為3900萬頭，并將能繁母豬存欄量的正常波動下限從正常保有量的95%調整至92%。在相關調控措施引導下，生豬產能有序調整，2024年4月末全國能繁母豬存欄量降至3986萬頭，比2023年年底減少156萬頭。2024年5月份生豬養殖開始扭虧為盈，8月份達到每千克20.35元的年內高點。
國家統計局最新數據顯示，2024年全國生豬出欄量共計70256萬頭，同比下降3.3%；豬肉產量5706萬噸，同比下降1.5%。截至2024年年末，生豬存欄42743萬頭，同比下降1.6%。農業農村部的數據顯示，2024年出欄生豬頭均盈利214元，比2023年提高290元。
生豬價格的反彈帶動養殖企業利潤增長。從近期三家生豬養殖頭部企業2024年年報預告來看，牧原股份歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為170億元至180億元，比上年同期增長531.88%至555.87%；溫氏股份歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為90億元至95億元；新希望歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為4.5億元至5.5億元，比上年同期增長80.58%至120.71%。
從上述三家上市公司業績預告中披露的業績變動原因來看，2024年豬企扭虧為盈的原因主要是養殖成本降低和生豬行情回暖。
牧原股份表示，2024年度公司經營業績實現扭虧為盈，主要原因為報告期內公司生豬出欄量、生豬銷售均價較2023年同期上升，且生豬養殖成本較2023年同期下降。
溫氏股份表示，報告期內，公司銷售肉豬同比增長，毛豬銷售均價同比上升。報告期內，公司繼續抓基礎生產管理和重大疫病防控等工作，核心生產指標持續改善，生產持續向好，同時疊加飼料原料價格下降的影響，公司養殖成本同比大幅下降，公司生豬養殖業務利潤同比大幅上升，實現扭虧為盈。
“2024年12月份，牧原股份養豬成本已降至13元/千克左右，相比年初的15.8元/千克，下降2.8元/千克。”牧原股份相關負責人告訴記者，2024年公司進行機制創新，更新獎勵和薪酬方案，提升養豬效率和降低養殖成本，員工薪酬翻倍，實現雙贏。同時，加強人員選拔與培養，提升管理干部能力，幫助一線員工養好豬。公司通過總結防控經驗，創新非洲豬瘟防控機制，不斷優化疫病防控標準化流程，加強一線員工培訓賦能，組建千人特戰隊應急支援，確保生產穩定。公司持續推進生豬育種、疾病防控、智能化等技術創新與應用，轉化為實際措施，提升養殖效率，降低成本。
“2024年公司各項養殖指標不斷提高，生產效率穩步提升，在運營場線的養殖成本連續下降，12月的養殖成本已經下降至13.5元/千克左右?！毙孪Ｍ嚓P負責人表示，2024年是公司生豬養殖業務改善明顯的一年，疫病防控、種豬種群升級、育肥存活率等關鍵環節持續改善。公司對部分場線進行了正壓通風設施的改造，疫病的發病率同比下降78%，母豬生產效率不斷提升，斷奶成本下降。育肥存活也穩步提升，對飼料成本的下降起到了關鍵作用。
穿越豬周期的多方面探索
生豬價格是影響生豬養殖企業盈利空間大小的重要因素，然而，新趨勢下豬周期長度縮短、波動頻率加快，嚴重影響了生豬企業養殖利潤。針對市場價格波動愈發無序的情況，牧原股份相關負責人表示：“公司始終認為，不要把精力放在研判未來趨勢上，而是把精力用在內部生產，把豬養好，以應對周期。尤其是回望過往三十余年，牧原股份穿越了七輪周期。我們發現，豬周期誰也回避不了，我們能做的是：坦然面對周期，奮力向內求。把成本控制好了，才能駕馭不確定，向確定性進發，未來市場無論高潮或者低谷，都能很好去應對?！?/p>
“公司一方面靈活調整產品銷售結構，全面從生產思維轉為經營思維，在出欄生豬中會根據行情變化適當增加仔豬、種豬等品種，提前鎖定一部分利潤，平抑短期豬價波動帶來的不利影響；另一方面，在屠宰端提倡養宰聯動，通過自有屠宰場采購的模式，保證公司生豬產品售價穩定。”新希望相關負責人表示。
除此之外，前述三家上市豬企均發布過套期保值公告，涉及玉米、豆粕、生豬等養殖相關期貨品種。其中，牧原股份在去年11月26日發布的《關于開展商品期貨套期保值業務的公告》中表示，為了規避飼料原材料價格及生豬價格大幅波動帶來的不利影響，公司2025年將進行玉米、豆粕、生豬等商品期貨的套期保值，該業務所需的保證金和權利金最高占用額不超過8億元。記者了解到，牧原股份2023年生豬套期保值給對應的現貨業務帶來頭均增益超過90元。
唐人神在《關于2025年開展套期保值業務的公告》中表示，玉米、豆粕、豆油、大豆、菜粕是公司的主要生產原料，采購成本通常占公司總體經營成本的60%以上，為此，公司對原料的采購采取價格低時多買、價格高時少買的策略，爭取將全年的原料平均采購價格保持在均衡水平。
近年來，參與期貨套期保值的生豬相關上市企業數量不斷增加。據統計，2024年，22家生豬相關上市企業中，有14家企業不同程度地參與了外匯或商品套期保值。目前已有19家生豬相關上市企業使用過期貨工具。
業內人士表示，隨著套期保值策略的普及，企業風險管理能力將顯著提升，進而會有效對沖市場波動風險。未來，更多企業或加入這一行列，共同推動生豬產業穩健發展。通過精細化管理和金融工具的運用，行業整體抗風險能力將進一步增強，為市場穩定注入信心。
“在期貨市場進行套期保值操作，能對沖玉米、豆粕等原料價格波動風險，降低采購成本。在價格低時，通過買入套期保值，建立期貨虛擬庫存，可以減少現貨庫存占用；在價格高時，通過賣出套期保值，鎖定現貨庫存風險。公司不僅可以將原料的現貨庫存數量控制在正常的生產用量內，而且還能對沖不利價格所帶來的損失，實現公司長期穩健的發展，而非追求短期利潤?！碧迫松穹Q。
申銀萬國期貨農產品高級分析師徐盛表示，隨著生豬整體產能趨于穩定，當前生豬價格波動幅度降低，但頻率有所加快，同時價格圍繞養殖成本上下浮動，對生豬企業來說，可以在養殖存在利潤的時候先行套保，規避生豬集中出欄時被動接受價格帶來的風險，鎖定養殖利潤。
盡管2024年豬企業績普遍翻紅，但是截至2024年12月末，全國能繁母豬存欄量4078萬頭，接近105%的產能調控綠色合理區域的上限。農業農村部發展規劃司司長陳邦勛日前表示，下一步，農業農村部將堅持政策穩產能與市場調產量協同發力，繼續盯住全國3900萬頭的能繁母豬保有量這個產能“總開關”，引導養殖場戶及時調整養殖規模和出欄節奏，推動供需更好匹配。
對于2025年生豬產能規劃，牧原股份表示，將在年報中披露2025年生豬產能計劃。新希望在2024年三季度投資者分析師會議上表示，2025年出欄量預計為1600萬頭至1700萬頭。
“2025年，公司將持續加大技術創新的力度，繼續深挖成本空間，將各項新技術通過標準化的流程操作應用于一線生產中，提升生產效率，提高生豬品質，降低養殖成本。當前公司優秀場線的生豬養殖完全成本已降至12元/千克以下，公司會進一步推動獎勵機制的落地，干部深入一線，帶著員工干，幫助員工養好豬，推動優秀成績的復制、推廣，以帶動整體生豬養殖成本的下降。在不考慮飼料價格波動的情況下，公司希望2025年可以階段性達到12元/千克的成本目標?！蹦猎煞菹嚓P負責人稱。
