券商中國
吳琦
2025-02-05 23:56
A股，又陷入調整。
今日早盤，A股整體低開低走，上證指數下試3200點支撐，創業板指繼續圍繞2100點震蕩，滬深300則在3800點附近往復。超4000只個股下跌，成交保持平穩。
盤面上，銅纜高速連接、通信設備、貴金屬、工業母機等板塊漲幅居前，房地產、小紅書概念、家用電器、光伏設備等板塊跌幅居前。
光通信高景氣度
通信設備股早間逆勢高開高走，連續第5日上攻，板塊指數創年內新高。華脈科技開盤一字漲停，連續第4日封板；匯源通信開盤后亦秒速垂直漲停；德科立、太辰光等則大幅高開走強，股價紛紛創出歷史新高（復權，下同）。
消息面上，為應對AI需求激增，美國網通及光通信芯片大廠邁威爾（Marvell）于今年開始，全線產品調漲價格。Marvell全線漲價反映了當前市場需求的高漲，也印證了英偉達CEO黃仁勛此前所提的“市場需求異常瘋狂”的觀點。
據集邦咨詢測算，類ChatGPT大模型訓練及推理運營所需算力合計約為30000塊英偉達A100GPU；假設按照英偉達SuperPOD方案，GPU與光模塊數量之比為1:4.25—4.86，取4.5計算。假設保守、中性、樂觀情境下，類ChatGPT大模型數量分別有15個、20個、25個，800G光模塊單價為550美元，則帶來的光模塊增量市場空間分別為33.75億美元、74.25億美元、135億美元。
此外，摩根士丹利近日發布的對企業首席信息官調查結果表明，2025年通信支出環境將有所改善。調查結果顯示，通信行業預計將在2025年增長2.9%，高于此前預期。此外，總體IT預算預計將在2025年增長3.7%，同樣高于此前預期。
中金公司認為，受益于下游不同算力主體需求同步擴張，1.6T光模塊產業鏈邏輯持續驗證的同時，2025年800G光模塊需求預期不降反增，光模塊核心供應商在行業高景氣驅動下業績具有高確定性兌現度。
業績地雷頻頻引爆
近來，2024年業績預告披露進入高峰期，本周僅3個交易日就有高達581家上市公司公布業績預告，占目前總披露數量的三分之一。
而隨著業績預告披露數量的激增，業績地雷頻頻被引爆，多只預虧股開盤一字跌停，這也是今日大盤承壓的重要因素之一。
海源復材今日公告，預計公司2024凈利潤虧損1.3億元—1.69億元。且扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入低于3億元。
根據相關規定，在披露2024年年度報告后，海源復材股票交易將可能被深圳證券交易所實施退市風險警示（股票簡稱前冠以“*ST”字樣）。海源復材早間開盤一字跌停。
四通股份今日也公告，經公司財務部門初步測算，預計2024年度凈利潤虧損1732萬元—2665萬元。預計2024年度實現營業收入2.4億元—2.92億元，扣除與主營業務無關的業務收入和不具備商業實質的收入后的營業收入為2.39億—2.91億元，低于3億元。也將于2024年年度報告披露后將可能被實施退市風險警示。四通股份早間同樣一字跌停。
此外，建藝集團、中交地產今日公布預虧公告，股價也以跌停開盤，鋮昌科技則在公布業績預虧后連續3日一字跌停，川大智勝、國新文化預虧后均連續2日跌停。
校對：王蔚
