證券時報網
鐘恬
2025-02-05 16:50
7月31日，21世紀經濟報道、21世紀創投研究院聯合清華大學經管學院成功舉辦“培育‘新質生產力’：科學家與投資人共赴創變之路”閉門研討會，共同就為中國基礎科學、應用科學研究助力，探索未知領域、創造社會價值、延展資本價值，資本助力科技成果轉化為新質生產力等話題展開討論。
會上，華映資本管理合伙人章高男分享了華映資本投資硬科技的經驗，并對科學家創業提出建議。
據了解，章高男于2014年加入華映資本，所投項目包括BOSS直聘、壁仞科技、企企通、天云數據、本源量子、比博斯特、瀚海智能、淵聯技術、中科海微和機智云等。加入華映資本之前，他取得了新加坡南洋理工大學無線通信專業博士學位，曾先后在多家知名外企就職，也有過創業經歷。
章高男表示，在國家戰略轉型升級的過程中，需要長期資本、耐心資本的投入，支持硬科技企業發展，加速形成新質生產力。但在現實中，目前股權投資市場中90%的資金來自政府和國資，政府和國資有招商引資、國有資產保值增值的訴求，不可能完全做到市場化。
如何既支持硬科技企業發展，又把風險控制在一定范圍內？章高男談到華映資本的經驗，他表示，對于顛覆式技術創新并且未來對產業有巨大效率提升的早期項目，華映會做大量的專業學習。
“雖然這些項目通常都是真正的長周期、高風險項目，但是我們一旦認可會堅定投入。我們認為這是作為一個投資機構應當擔負的社會責任，同時我們相信如果有足夠的耐心和陪伴整體回報率也不會差。”章高男說。
但是另一方面華映資本會嚴格控制這些項目的比例在5%以內，并且是團隊確信已經有其他項目收益回報遠高于基金規模5%之后才會投入。本質上，華映的風控手段是通過投資別的項目中已經賺取的部分收益，為投資這些項目帶來空間。
當前，股權投資的募投管退都處于低谷期。章高男認為，對GP來說，現在最重要的就是熬過當前三、五年的低谷期，未來隨著外部環境的變化也許會出現新的機會。科技是現階段主要的投資賽道，不僅要技術突出，同時科技項目也要有足夠的盈利能力或者強大的現金流管理能力，才會獲得投資人的青睞。
“對科學家創業者來說，過去寬松的科創土壤是未來三五年沒有的。現在的投資人會更加關注商業回報的確定性，所以創業者從創業第一天開始就要思考商業化的問題。”章高男說。
同時，章高男建議，創業者要多看看海外市場的機會。目前國內企業將生產力輸出到國外，可能會獲得比國內更好的商業回報。截止到目前，華映資本已投資了六七十家科技企業，企企通，眾趣科技、零眸智能、心鑒智控等近幾年已經開始向海外市場拓展業務。
