證券時報網
曾劍
2025-03-19 20:48
A股2024年年報披露逐漸進入高峰期，上市公司年報分紅成為投資者關注的焦點。
Wind數據顯示，截至3月19日，已有159家上市公司發布了2024年年報，其中，有119家上市公司擬派發年度現金股利，占比接近75%。
相較于往年，今年以來，上市公司分紅的積極性進一步提升。業內人士指出，上市公司重視投資者回報，向投資者傳遞了積極信號，有助于穩定市場預期。新“國九條”強化上市公司現金分紅監管下，上市公司分紅意愿有望進一步提升。
年度紅利超700億元
以目前公布的年度分紅預案統計，上述119家上市公司合計擬派發現金股利達703.43億元。其中，寧德時代擬派發199.76億元年度現金股利，目前派息金額居首；平安銀行、福耀玻璃、中興通訊、藥明康德、東方雨虹、寶豐能源等上市公司年度擬派發的現金股利不低于20億元。
值得一提的是，還有部分上市公司還未發布2024年年報，但已發布了大股東分紅提議，包括華利集團、三六零、佐力藥業、利亞德等14家上市公司。包括該部分上市公司股東的分紅提議，截至目前，A股上市公司擬派發的現金紅利達到764.30億元。
從每股派發的現金股利來看，寧德時代擬每股派發4.553元現金股利，目前位居第一；同花順擬每股派發3元現金股利，目前位居第二；東鵬飲料、華利集團等每股擬派發金額不低于2元，福耀玻璃、深南電路、東阿阿膠、德賽西威等每股擬派發金額不低于1元。
從目前公布的分紅預案來看，上市公司現金分紅覆蓋面進一步提升。截至目前，已發布現金分紅預案的上市公司數量約為目前已披露年報上市公司數量的74.84%。2023年上市公司現金分紅數量占A股公司數量的比例約為72.30%。
根據產業周期規律，已經進入或即將進入產業成熟期階段的企業，更愿意持續提升分紅率。該階段行業增長較慢，格局基本穩定。行業內的企業較少采取大量的資本開支去擴大產能，反而為了維持ROE水平，企業會更愿意將賬上現金用于分紅或回購。從分紅意愿角度看，這類公司ROE穩定性高，資本開支低。從分紅能力角度看，這類公司賬上現金充足，更有能力分紅。
中航證券預計，城商行、農商行、國有大型銀行、油服工程、乘用車、環境治理、家電零部件、通信設備、保險、汽車零部件等行業屬于有能力、有意愿且當下分紅率較低的行業，在政策的推動下這些行業未來或將持續提升分紅率。
龍頭企業“慷慨解囊”
近年來，A股上市公司掀起了一股分紅潮，以“真金白銀”的方式支持資本市場的發展。其中，龍頭企業更是“慷慨解囊”，高比例分紅積極回饋股東。
3月15日，鋰電池龍頭寧德時代發布公告，擬以2024年度合并報表歸母凈利潤的50%即253.72億元作為分配額實施年度現金分紅及特別現金分紅。鑒于公司已于今年1月24日提前實施部分特別現金分紅53.97億元，本次剩余待分配的年度現金分紅及特別現金分紅金額為199.76億元，即以剔除回購股份后的總股本43.87億股為基數，向全體股東每10股派發現金分紅45.53元（含稅）。
在發布2024年度分紅預案的同時，寧德時代還制定了2025年中期分紅方案，在公司當期歸屬于上市公司股東的凈利潤為正，且累計未分配利潤亦為正數，公司的現金流能夠滿足正常經營活動及持續發展的資金需求的情況下，公司在2025年度進行中期分紅時，分紅金額不得超過當期歸屬于上市公司股東凈利潤的15%。
除了寧德時代以外，汽車玻璃龍頭企業福耀玻璃也發布了一份高比例分紅方案。福耀玻璃的公告顯示，公司擬以實施2024年度權益分派的股權登記日登記的總股數為基數，向2024年度權益分派的股權登記日登記在冊的本公司A股股東和H股股東派發現金股利，每股分配現金股利1.80元（含稅），本公司結余的未分配利潤結轉入下一年度。截至2024年12月31日，合計擬派發現金股利46.98億元，約為2024年歸屬于母公司普通股股東凈利潤的62.65%。
此外，通信設備龍頭中興通訊、互聯網金融龍頭同花順、能量飲料龍頭東鵬飲料、醫藥外包龍頭藥明康德等均進行了大手筆分紅，分紅比例不低于2024年歸屬于母公司普通股股東凈利潤的30%。
源達信息證券研究指出，中長期維度看，基于公司自身現金流和投資機會的主動穩定分紅，對市值管理作用較好。若公司能持續分紅且盈利穩定，股價可能因“高股息吸引力”獲得溢價。
分紅機制迎來新變化
2024年4月，新“國九條”發布，證監系統一系列配套措施以及征意稿同步出臺，上交所及深交所也提出，擬將多年不分紅或者分紅比例偏低的公司納入“實施其他風險警示”（ST）的情形。
對于主板企業，交易所文件提出，對符合分紅基本條件，最近三個會計年度累計現金分紅總額低于年均凈利潤的30%，且累計分紅金額低于5000萬元的公司，實施ST。創業板和科創板方面，考慮到不同板塊特點和公司差異情況，將分紅金額絕對值標準調整為3000萬元。
新的分紅政策調整自2025年1月1日起正式實施，“最近三個會計年度”即對應2022年度至2024年度。即2024年年報公布后，上市公司若分紅不達標將被ST。
長城證券表示，新“國九條”下，分紅機制已悄然發生變化，體現在發布《未來三年股東回報規劃》的公司數量在上升。在分紅體制變化下，隨著全A分紅穩定性、股息率、分紅比例的提升，全A資產對于長期資金的吸引力也將逐步改善。未來分紅規劃的發布對公司分紅穩定性、分紅比率的提高起到幫助；隨著發布《未來三年股東回報規劃》的公司數量不斷提升，全A分紅穩定性的提升和整體股息率的提高或能起到支撐A股估值水平的作用，全A分紅比例的提升則增強全A資產的吸引力。
校對：呂久彪
