證券時報網
韓忠楠
2025-03-18 12:27
隨著權益市場向好態勢的逐步確立，不少基民由虧轉盈，增量資金在信心的恢復中陸續進場，逾七成受訪者使用存款及新增現金收入投資基金
伴隨市場的震蕩上行，個人投資者風險偏好逐漸回升，存款搬家漸成趨勢。近日，上海證券報與京東金融對京東金融平臺用戶進行了一次聯名調研，發布了《2025年基民理財趨勢報告》（以下簡稱《報告》）。《報告》顯示，逾七成受訪者使用存款及新增現金收入投資基金。
隨著權益市場向好態勢的逐步確立，不少基民由虧轉盈，增量資金在信心的恢復中陸續進場。業內人士認為，一方面，無風險收益率下行令偏低風險的穩健投資回報持續降低；另一方面，隨著權益投資賺錢效應顯現，權益類資產重新引起投資者的關注。
八成基民或進一步加倉
隨著無風險收益率的走低，投資者存款搬家漸成趨勢。
Choice數據顯示，截至3月14日，今年以來偏股基金指數、股票基金指數分別上漲7.07%和6.06%，近800只權益類基金凈值漲幅超過15%，最高漲幅達到76%。與此同時，不僅存款利率處于低位，而且普益標準數據顯示，今年1月理財公司新發開放式、封閉式產品的平均業績比較基準僅為2.35%、2.76%。
賺錢效應之下，部分投資者開始將視線投向權益投資。《報告》顯示，超七成受訪投資者的本金來源于存款及新增現金收入。其中，48.9%的投資者計劃將年收入的10%至20%用于投資基金，還有近三成受訪者計劃將20%以上的年收入用于投資基金。同時，61.38%的受訪者明確表示，今年用收入投資基金的比例會比去年高。
46歲的教師孫琳（化名）在整理家庭存折時發現，銀行賬戶里靜靜地躺著80萬元存款，年化利率不足2%。今年春天，她作出了一個大膽的決定，將20%的積蓄按照客戶經理的建議逐步轉入基金賬戶，并根據不同比例配置指數基金、貨幣基金及債券基金。
“以前覺得股票市場震蕩得很厲害，很難賺錢，但在看到同事定投指數基金給孩子攢嫁妝時，我意識到現在情況已經不同了。”孫琳說。
另有一些投資者在市場震蕩上行的趨勢中增強了投資基金的意愿。《報告》顯示，截至3月上旬，今年以來近五成投資者對A股進行了加倉。對于2025年二季度及以后的投資計劃，近八成受訪者表示，有進一步加倉股票或基金的意愿。
小弘（化名）去年10月8日用薪水匆忙買入了指數基金，結果不賺反虧。本以為短期難以解套，沒想到今年指數基金回暖，新配置的黃金、科技基金也表現不錯，很快彌補了損失。小弘稱：“現在市場信心回升，就算一時虧損也不是很擔心，后續我會繼續購買基金產品。”
收益預期更為理性
從過往歷史來看，市場的上漲通常會增強投資者信心，尤其是在主要指數表現優異時。這種信心的提升會促使投資者增加投資，以獲得更高回報。
《報告》顯示，在投資者2025年看好的資產中，A股市場的股票及基金最受歡迎，獲得了高達71.54%的“選票”。
“本輪行情由DeepSeek橫空出世、機器人行業取得進展等AI領域的突破所引發，市場對中國產業升級和中國資產重估的預期提升，投資者風險偏好顯著回升。”格上基金研究員托合江說。
不過，經歷了過去3年市場震蕩的“洗禮”，基民在設定今年目標收益率時較為謹慎。《報告》顯示，無論是“90后”“80后”還是“70后”，今年的目標收益率集中在3%至7%。許多年輕基民風險偏好甚至更低，超七成“00后”受訪者將今年的目標收益率定在7%以下。
在校大學生曉輝（化名）表示，自己積蓄不多，原本在余額寶上存了近1萬元，今年拿出一小部分投資基金，沒想到短期內獲得了可觀的收益。曉輝笑道：“賺錢靠運氣，我不指望本金翻倍，只要別虧，賺點小錢改善伙食就挺好。”
從投資者的理財目標來看，《報告》顯示，選擇“為了養老等長期目標”與“覆蓋部分生活成本”的人數最多，而“實現買房、買車”“靠投資養活自己”等選項的人數較少，凸顯出當前投資者收益預期更為理性。
資產配置理念接受度明顯提高
“過去幾年，A股市場波動較大，跨市場、跨品種的資產交替表現，為投資者樹立資產配置理念創造了條件。去年以來，我們多元資產配置投顧組合的規模顯著增長，與客戶交流配置理念時，能感受到用戶接受度明顯提高。”某基金投顧主理人稱，如何在獲取較高回報的同時降低投資波動，已成為眾多投資者關注的焦點。
從《報告》來看，92.4%的受訪者具備一定的資產配置意識，會將資產分散投資于股票類、債券類、商品類資產。
《報告》顯示，除了股票及基金，以黃金為代表的商品類資產也頗受投資者青睞，債券類資產及海外資產同樣吸引了部分投資者的關注。
近期，盈米基金統計了近5年不同資產的累計收益率、最大回撤、卡瑪比率（用于衡量收益和最大回撤的關系，數值越高，投資性價比越高），以及多個資產組合配置的投資結果。從近5年各類資產組合配置的表現來看，權益投資的占比越低，組合的累計收益率就會偏低，但卡瑪比率會較高。總體而言，資產配置的長期效果遠優于只投資單一資產。
“漲多了會跌，跌多了會漲，均衡配置才是做好投資的關鍵。均衡配置的核心在于分散風險，通過將資金合理分配到不同資產、不同行業、不同風格，可以降低單一資產波動對整體組合的影響。這一點，在最近的股債市場上表現得很明顯。”中歐財富人士表示，投資者不應過度關注一時的市場漲跌，而要根據自身情況，構建一個均衡的資產配置組合，以應對復雜多變的金融市場。
