券商中國
許孝如
2025-03-15 17:08
險資舉牌不歇腳！
港交所披露易最新信息顯示，瑞眾保險于3月12日增持300萬股中信銀行H股股份后，于當日達到該行H股股本的5%，根據香港市場規則，觸發舉牌。
截至目前，今年已有7家上市公司被險資舉牌，其中5家被舉牌公司為銀行，分別包括：中信銀行、郵儲銀行、招商銀行、農業銀行、杭州銀行。業內分析，多重因素作用下，險資對于權益資產尤其是紅利資產的配置比例處于上升通道。在此背景下，保險公司在考慮增配權益類資產時，銀行股這類發展穩健的高股息股票是非常重要的配置標的。
瑞眾保險舉牌中信銀行H股
港交所披露易信息顯示，3月12日，瑞眾保險在場內增持300萬股中信銀行H股股份，耗資約1783.2萬港元。
增持完成后，瑞眾保險以“實益擁有人”身份持有7.44億股中信銀行H股，占該行H股股本突破5%，根據香港市場規則，觸發舉牌。
此前，中信銀行在1月中旬披露2024年度業績快報顯示，去年該行實現營業收入2136.5億元、歸母凈利潤685.8億元，分別同比增長3.8%、2.3%。截至去年末，該行資產規模超過9.53萬億元，不良貸款率降至近十年最低水平。
據統計，2024年以來，中信銀行H股股價累計漲幅近90%，居H股上市銀行前三位。截至今年3月14日收盤，該行H股股價為6.21港元，瑞眾保險最新持倉市值超過46億港元。
值得一提的是，瑞眾保險曾在2024年7月、8月分別舉牌龍源電力H股、中國中免H股，持股占比達到兩家公司H股股本的5%。其中，其持有的龍源電力H股股份于去年12月20日突破后者H股股本的15%。
據官網介紹，瑞眾保險于2023年6月獲批開業，注冊資本金565億元，總部設在北京。2023年11月，北京金融監管局批復同意瑞眾保險與華夏人壽之間的保險業務轉讓相關安排，后者業務由瑞眾保險全面接收。
公開信息顯示，截至2024年6月末，華夏人壽合計持有興業銀行4.9%股權，并向該行派駐董事。其中，原由“華夏人壽-自有資金”直接持有的該行2.74%股權后已改由“瑞眾保險-自有資金”持有。
此外，2023年末、2024年3月末，華夏人壽還分別持有民生銀行2.96%股權、建設銀行0.07%股權，但此后兩家銀行前十大股東均未出現“華夏人壽”“瑞眾保險”字樣。
年內第七例
據券商中國記者統計，截至目前，2025年已有7家上市公司被險資舉牌。除陽光人壽舉牌中國儒意H股、長城人壽舉牌中國水務H股外，其中5家被舉牌公司均為銀行。
其中，以平安人壽為代表的“平安系”頻頻掃貨銀行股，并在舉牌后繼續增持，引發市場關注。包括：
1月8日，平安人壽所持郵儲銀行H股數量突破該行H股股本的5%，觸發舉牌。到3月10日，其持股占比已突破8%，以區間成交均價計算，其間增持合計耗資超過30億港元。
1月10日，平安人壽所持招行H股數量突破該行H股股本的5%，觸發舉牌。到3月6日，其持股占比已突破9%，以區間成交均價計算，其間增持合計耗資約82億港元。
2月17日，平安人壽所持農行H股數量突破該行H股股本的5%，觸發舉牌。到3月4日，其持股占比已突破7%，以區間成交均價計算，其間增持合計耗資約32億港元。
更早之前，平安人壽在去年12月20日舉牌工商銀行H股，所持該行H股數量占該行H股總數突破15%。而到今年2月12日，其持股占比已突破17%，以區間成交均價計算，其間增持合計耗資近百億港元。
此外，平安集團還在去年12月18日增持6770.3萬股建行H股，增持后持有120.39億股建行H股股份，占該行H股總數突破5%。其中，平安人壽直接持有112.24億股建行H股，距離5%的舉牌線僅一步之遙。
新華保險則在今年1月24日通過協議轉讓方式收購澳洲聯邦銀行持有的杭州銀行3.3億股股份，股份轉讓價款為43.17億元。本次收購完成后，新華保險將持有該行5.87%股權。
舉牌潮起
持續加倉銀行股也是險資去年來舉牌潮的延續。據中國保險行業協會披露，去年險資舉牌達到20次，為近四年新高。
業內人士分析，作為中長期資金的代表，險資之所以舉牌頻頻，一是為響應中長期資金入市號召；二是減少新金融工具準則實施后金融資產波動對利潤的影響，通過加大對高股息個股投資和增加長期股權投資規模，有利于平滑收益和報表波動；三是應對利率下行帶來的資產負債匹配和再投資壓力。
長江證券研報認為，多次舉牌的目的或是填補利差收益下降損失，熨平利率下降周期的影響。此外，2023年開始部分保險執行新會計準則IFRS9，按照IFRS9，超過5%、獲得董事席位的股票可以計入長期股權投資科目，以權益法入賬，只影響總資產而不影響利潤表和投資收益，對于平滑保險報表和投資回報有重要意義。
多重因素作用下，險資對于權益資產尤其是紅利資產的配置比例處于上升通道。在此背景下，保險公司在考慮增配權益類資產時，銀行股這類發展穩健的高股息股票是非常重要的配置標的。除了資金端投資需求，負債端銀保聯動前景也為保險資金入股銀行提供了更多可能性。
譬如，新華保險舉牌杭州銀行后即表示，公司看好中國銀行業以及杭州銀行的長期發展前景。投資杭州銀行，新華保險可以通過配置紅利資產優化資產配置，增加長期股權投資底倉資產，促進銀保業務協同，增強公司在金融服務領域的競爭力和抗風險能力，進一步提升金融機構服務實體經濟的能力，全面助力長三角區域一體化發展。
責編：林根?????
排版：劉珺宇????????
校對：彭其華?????????????
