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雞蛋價(jià)格易跌難漲?
來源:期貨日?qǐng)?bào)作者:劉珂2025-03-15 07:53

3月初以來,雞蛋期貨近遠(yuǎn)月合約震蕩下行,2505合約跌破3200元/500千克關(guān)鍵支撐位后繼續(xù)走弱,疲弱態(tài)勢(shì)盡顯。

下游采購力度不足

去年蛋雞養(yǎng)殖利潤可觀,結(jié)合前期雞苗銷售數(shù)據(jù)預(yù)測(cè),新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量持續(xù)上升,預(yù)計(jì)到2025年6月將達(dá)上半年峰值。據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù),2月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約13.06億只,環(huán)比增幅1.32%,同比增幅7.05%,為2020年以來首次突破13億只,市場(chǎng)供大于求,月內(nèi)蛋價(jià)跌勢(shì)明顯。

3月,新開產(chǎn)蛋雞為2024年11月補(bǔ)欄的雞苗,新增產(chǎn)量較多。淘汰雞出欄方面,3月待出欄淘汰雞為17~18個(gè)月前補(bǔ)欄雞苗,理論出欄量約8500萬羽。新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量大于待出欄淘汰雞數(shù)量,在產(chǎn)蛋雞數(shù)量將繼續(xù)提升。此外,雞齡結(jié)構(gòu)年輕化,同等存欄下產(chǎn)能效率更高。受前期養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄量增加影響,當(dāng)前120~450日齡主產(chǎn)蛋雞占比為76.93%,仍處于2021年以來的高位。整體來看,3月蛋雞存欄量將增至高位,雞蛋供應(yīng)量持續(xù)增加。

蛋價(jià)季節(jié)性規(guī)律明顯,6月前現(xiàn)貨價(jià)格整體處于震蕩下行階段。目前處于消費(fèi)淡季,下游庫存充足,食品企業(yè)采購積極性不高,雞蛋消化速度低于往常。雖然下月初清明節(jié)或帶動(dòng)終端采購需求小幅回升,預(yù)計(jì)3月中下旬需求量有所增加,但因供應(yīng)量持續(xù)處于高位,蛋價(jià)漲幅受限,價(jià)格仍處于相對(duì)低位。

進(jìn)入4月,市場(chǎng)需求進(jìn)入相對(duì)真空期。5—6月不利因素對(duì)蛋價(jià)影響逐漸增加。5月下旬后,氣溫上升、南方梅雨季臨近,潮濕天氣增多,影響雞蛋儲(chǔ)存運(yùn)輸和質(zhì)量,進(jìn)而影響銷售與價(jià)格。且5月中下旬缺乏節(jié)假日提振,商超和電商平臺(tái)促銷活動(dòng)不強(qiáng),業(yè)者信心不足,采購積極性難調(diào)動(dòng),市場(chǎng)需求量仍有下降預(yù)期。從需求端看,雞蛋價(jià)格仍面臨利空壓力。

飼料成本支撐有限

當(dāng)前每斤雞蛋飼料平均成本3.08元,波動(dòng)不大。從遠(yuǎn)端飼料成本測(cè)算,成本將維持在2.6~2.9元/斤,對(duì)蛋價(jià)支撐力度較小。玉米方面,農(nóng)戶售糧節(jié)奏和進(jìn)口市場(chǎng)的不確定性影響市場(chǎng)供應(yīng),需求端受飼料和工業(yè)需求分化以及養(yǎng)殖利潤制約,增長動(dòng)力不足,預(yù)計(jì)在2250~2350元/噸區(qū)間震蕩。豆粕方面,近期阿根廷核心產(chǎn)區(qū)降雨多,利于3月大豆生長,全球大豆供需寬松格局相對(duì)確定。考慮4月開始大量巴西大豆到港,預(yù)計(jì)豆粕期貨短期以寬幅震蕩為主,再度大幅上行空間有限,預(yù)計(jì)盤面在2800~3000元/噸區(qū)間波動(dòng)。

綜合來看,供給端,去年下半年以來養(yǎng)殖利潤良好,帶動(dòng)雞苗價(jià)格回升和銷售量增加。今年上半年,在產(chǎn)蛋雞存欄量持續(xù)上升,雞齡結(jié)構(gòu)年輕化,整體供應(yīng)量顯著增加。飼料原料玉米和豆粕價(jià)格上漲空間有限,對(duì)蛋價(jià)支撐趨弱。需求端,雖然清明節(jié)或刺激終端采購需求提升,需求量有望小幅增長,但5—6月需求利空因素仍需警惕。隨著氣溫攀升,雞蛋存儲(chǔ)難度加大,預(yù)計(jì)后期2505合約期價(jià)可能跌破3000元/500千克大關(guān),雞蛋價(jià)格在多重因素施壓下,大概率持續(xù)探底。(作者單位:廣發(fā)期貨)

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