證券時報網
胡敏文
2025-03-14 18:21
公募基金改革方案細則即將出爐。
3月14日，一則“公募基金改革方案（初稿）主要內容整理”的文件（以下簡稱“方案初稿”）在公募基金業內廣泛流傳，引發熱議。券商中國記者從多方了解到，網上流傳的改革方案內容基本真實，據悉，公募基金改革方案經過多輪討論，大致方案已經基本出爐，不過仍有部分細節需要完善，后續會正式發布，并征求意見。
1月23日，在國新辦舉行的新聞發布會上，證監會主席吳清透露，證監會即將推出公募基金改革方案，方案中也將進一步提高公募基金三年以上長周期考核比重。
公募基金改革方案細則即將出爐
券商中國記者發現，方案初稿主要從公募基金考核機制、費率改革、權益產品、合規管理、代銷機構、文化建設等六大方面提出了一些新要求。
方案初稿內容核心圍繞鼓勵中長期投資、以關切投資者利益導向為考核重點、改革權益產品發展、做好合規風控監管等主線，旨在推動公募基金行業高質量發展，并在諸多領域提出了明確的量化指標。
該方案初稿內容引發行業熱議。
“基金降費此前就已啟動了，至于本輪的整個基金業改革方案，目前還不確定是不是已正式出爐了。我也看到網絡上傳的內容了，但目前我還沒有見到這個文件，我也問了監管相關的朋友，他也沒見到文件。網上傳的可能是征求意見稿或只限于一定范圍內的討論內容。”北京一位接近監管機構的人士對券商中國記者稱。
一家中小公募的稽核人員對券商中國記者稱，他也是看到有同行說起這個事才知道，他所在的基金公司尚沒有收到征求意見稿等相關文件。
另外一位參與方案討論的業內人士向券商中國記者稱，網上流傳的改革方案內容基本真實。還有一家中小公募高管人士稱，“據說是某位公募人士參加完會議后自己總結的。可能只是初稿，最后正式出來的內容，估計八九不離十。從我角度看，里面的內容對基金公司影響會比較大，尤其是考核機制、費率改革、權益投資等方面內容，監管會更加注重產品收益和客戶投資體驗。”
此前，多家公募基金負責人、督察長以及業內專家曾多次前往北京參加了關于行業改革的座談會。
直擊行業發展關鍵，意義重大
“方案初稿內容直擊行業發展中遇到的關鍵問題，將規范公募基金行業發展，有助于公募基金行業持續健康高質量發展。”一位業內專家對券商中國記者表示，“考核機制革新，有助于行業回歸業績本源；費率改革聯動，有助于提升投資者獲得感；權益產品升級，有助于激發市場活力，為資本市場健康發展護航；強化合規管理，筑牢市場防線；優化代銷機構，可提升服務質量；全面協同發展，加強文化建設，有助于構建行業新格局。”
方案初稿內容還透露出，多個方案正在制定或修訂中，如會制定《公募基金業績比較基準指引》以及出臺《公募基金銷售費率管理規定》，此外還會修訂《基金經理兼任私募資產管理計劃投資經理工作指引》。
針對基金公司分類評價指標改革一項，華南一位公募人士對券商中國記者分析稱，里面提及的“服務投資者能力的指標不低于80%”具有較大關注的，會對基金公司評價體系質量帶來較大優化。在他看來，這是對此前新“國九條”提出修訂“基金管理人分類評價制度”之后，該制度的進一步優化。評價制度關系到基金公司的方方面面，如渠道產品準入、創新業務資格、公眾品牌形象等，建立統一分類評價機制是大勢所趨。
“分類評價制度不應以基金公司管理規模、發展歷史等指標為重，因為各家基金公司都有自身發展特點，規模大小不意味著高低優劣。這類評價應該更多關注基金公司的發展質量，本次傳開的改革內容，把盈利客戶占比、三年以上業績納入考核，是符合這個趨勢的。另外，未來的公募基金創新業務試點，在考核基金公司準入時也會考察基金公司的分類評價結果。對于一些規模不大、歷史不長的特色化中小基金公司，應該在創新業務上給予一定參與機會。”前述公募高管稱。
超30萬億公募發展迅速
近年來，公募基金行業蓬勃發展。中國證券投資基金業協會發布的最新公募基金市場數據顯示，截至2025年1月底，我國境內公募基金管理機構共163家，其中基金管理公司148家，取得公募資格的資產管理機構15家。以上機構管理的公募基金資產凈值合計31.93萬億元。
其中，權益類基金發展為中長期資金入市提供源頭活水，為資本市場健康運行護航。證監會在即將推出的公募基金改革方案中，也將進一步提高公募基金三年以上長周期考核比重。
證監會積極推動更多增量資金入市，公募基金注冊發行明顯提速，權益類ETF規模突破3萬億元，公募基金持有A股流通市值規模從2024年年初的5.1萬億元增長到目前的6萬億元，增幅為17.4%。權益類基金發展明顯加快，去年9月至今，共注冊權益類基金459只，占同期注冊基金產品總數的7成。權益類基金規模從6.3萬億元增長到7.7萬億元，占公募基金總規模的比例從20%提高到24%。
同時，證監會積極推動公募基金費率改革，分階段降低綜合費率，預計每年為投資者節省超過450億元成本，基金公司與投資者利益綁定更為緊密。
排版：王璐璐
校對：王朝全?????????????
