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推動(dòng)上市公司加強(qiáng)現(xiàn)金分紅，是當(dāng)前資本市場(chǎng)改革的重要方向和抓手。但近日?ICL（獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室）行業(yè)龍頭金域醫(yī)學(xué)的春節(jié)前分紅卻引來(lái)非議，只因公司2024年業(yè)績(jī)預(yù)虧。

記者注意到，金域醫(yī)學(xué)(603882)預(yù)虧主要并非由于經(jīng)營(yíng)原因，而是因?yàn)闀?huì)計(jì)處理。公司在2024年對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提了7億元左右的減值損失，還原后公司凈利潤(rùn)依然在數(shù)億元水平，保持穩(wěn)定。

2024年三季報(bào)來(lái)看，金域醫(yī)學(xué)的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流依然健康，賬上趴著近20億元現(xiàn)金，幾乎沒(méi)有短期借款，完全具備分紅能力。公司未分配利潤(rùn)近60億元，也具備分紅基礎(chǔ)。股東大會(huì)投票顯示，此次分紅議案實(shí)際上也被中小投資者“力挺”，持股比例5%以下和1%以下的股東投贊成票的比例均超過(guò)99%。

事實(shí)上，金域醫(yī)學(xué)歷來(lái)有重視分紅的傳統(tǒng)，上市后每年分紅，累計(jì)現(xiàn)金分紅額已超過(guò)25億元。而算上IPO首發(fā)融資，公司一共只融資過(guò)兩次，合計(jì)金額6億元出頭。這樣“輕融資、重回報(bào)”的公司，放眼整個(gè)A股并不多見(jiàn)。

亦有不少報(bào)道關(guān)注金域醫(yī)學(xué)此前的減持問(wèn)題。金域醫(yī)學(xué)的減持多為上市前財(cái)務(wù)投資者的正常退出，公司實(shí)控人的直接持股及主要持股平臺(tái)上市以來(lái)均未減持過(guò)，甚至公司上市后的唯一一次再融資還是實(shí)控人兜底，給上市公司“真金白銀”支持。

計(jì)提減值只是影響報(bào)表利潤(rùn)

資產(chǎn)質(zhì)量反而更加夯實(shí)

1月25日，金域醫(yī)學(xué)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-3.5億元到-4.5億元，與上年同期相比，將出現(xiàn)虧損?？鄢墙?jīng)常性損益后，金域醫(yī)學(xué)的虧損要小一些，為-1.55億元至-2.25億元。

從原因來(lái)看，主要是計(jì)提資產(chǎn)減值損失，包括應(yīng)收賬款減值、固定資產(chǎn)減值和股權(quán)投資減值，其中占大頭的是應(yīng)收賬款減值。公告顯示，“由于部分應(yīng)收賬款回款周期延長(zhǎng)，導(dǎo)致產(chǎn)生信用減值損失金額較大，經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，2024年擬計(jì)提信用減值損失約65000-72000萬(wàn)元”。

如果剔除應(yīng)收賬款減值影響，金域醫(yī)學(xué)經(jīng)還原后的扣非凈利潤(rùn)仍有5億元左右，依然遠(yuǎn)好于疫情前（2019年）的盈利水平。

值得注意的是，2024年三季報(bào)顯示，金域醫(yī)學(xué)的應(yīng)收賬款為51.16億元，前三季度公司計(jì)提的減值損失為4.2億元，此次全年計(jì)提6.5億元至7.2億元，也就是說(shuō)四季度新增計(jì)提額約在2.3億元至3億元，這樣到2024年底金域醫(yī)學(xué)的應(yīng)收賬款或?qū)?lái)到50億元以下，比高峰時(shí)（2022年三季度末）的74.33億元大幅下降。準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)有待公司公布2024年正式年報(bào)時(shí)揭曉。

而連續(xù)兩年合計(jì)計(jì)提超10億元的應(yīng)收賬款減值后，雖然利潤(rùn)表上似乎出現(xiàn)虧損，但從資產(chǎn)負(fù)債表上看，資產(chǎn)質(zhì)量反而變得更健康。

現(xiàn)金充足具備分紅能力

未分配利潤(rùn)高提供分紅基礎(chǔ)

正是由于資產(chǎn)負(fù)債表健康，加之現(xiàn)金流量表上經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也依然穩(wěn)健，為金域醫(yī)學(xué)保持分紅政策的穩(wěn)定甚至穩(wěn)中有升提供了條件。

2024年三季報(bào)顯示，金域醫(yī)學(xué)貨幣資金有19.44億元，而一年內(nèi)要付的有息債務(wù)極少，短期借款僅有100萬(wàn)元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債只有約1.4億元，現(xiàn)金覆蓋短債綽綽有余。即便算上長(zhǎng)期借款（4.39億元）和租賃負(fù)債（1.34億元），公司的有息債務(wù)合計(jì)也僅7億元出頭，不到貨幣資金的四成?，F(xiàn)金流量表來(lái)看，金域醫(yī)學(xué)2024年前三季度的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流保持為正，錄得3.12億元。

而上市以來(lái)持續(xù)累積的利潤(rùn)則為金域醫(yī)學(xué)的分紅奠定了基礎(chǔ)，金域醫(yī)學(xué)截至2024年三季度末的未分配利潤(rùn)高達(dá)58.95億元。

為此，在發(fā)布2024年全年業(yè)績(jī)預(yù)告的同時(shí)，金域醫(yī)學(xué)宣布實(shí)施2024年三季報(bào)分紅，這也是上市以來(lái)公司首次季報(bào)分紅，方案為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利8.8元，共計(jì)派發(fā)4.07億元。該分紅方案在2月21日實(shí)施完成。

去年6月，金域醫(yī)學(xué)2023年年報(bào)同樣實(shí)施了10股派8.8元的分紅，這意味著金域醫(yī)學(xué)近一年實(shí)施的分紅達(dá)到兩次，累計(jì)每股分派達(dá)到1.76元，按3月13日最新股價(jià)測(cè)算，股息率高達(dá)5%。

這樣高的股息率水平在整個(gè)A股都是頂尖的存在，甚至超過(guò)以銀行和高速公路公司為代表的不少傳統(tǒng)分紅大戶。而這還不包括公司在去年下半年實(shí)施的約2.1億元股票回購(gòu)并注銷股本，如果按規(guī)定算上現(xiàn)金回購(gòu)，金域醫(yī)學(xué)的股息率能再提升至少一個(gè)百分點(diǎn)。

超99%中小投資者贊成分紅

累計(jì)分紅25億融資僅約6億

在有能力和條件的情況下，保持分紅政策的穩(wěn)定，實(shí)際上也受到中小投資者的歡迎。

記者注意到，2月7日金域醫(yī)學(xué)召開(kāi)股東大會(huì)，對(duì)包括前述利潤(rùn)分配預(yù)案在內(nèi)的議案進(jìn)行表決，其中現(xiàn)金分紅部分按規(guī)定對(duì)中小投資者投票單獨(dú)統(tǒng)計(jì)。結(jié)果顯示，持股5%以下的股東投贊成票的比例高達(dá)99.75%，持股1%以下的股東投贊成票的比例高達(dá)99.17%，持股市值在50萬(wàn)元以下的股東投贊成票的比例高達(dá)99.58%。

值得一提的是，金域醫(yī)學(xué)大股東的分紅受益比例其實(shí)并不算高。

截至2024年三季度末，公司實(shí)際控制人梁耀銘直接持股比例僅為15.83%，加上其擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人的四個(gè)員工持股平臺(tái)（鑫鏝域、圣域鈁、圣鉑域、銳致），合計(jì)控制權(quán)比例約為33.82%。四個(gè)持股平臺(tái)中，除了圣域鈁的有限合伙份額大部分為梁耀銘持有外，另外三個(gè)平臺(tái)其所持份額并不高。

此次最新分紅之后，金域醫(yī)學(xué)自2017年上市以來(lái)的現(xiàn)金分紅次數(shù)已達(dá)八次，也就是每年都有分紅，累計(jì)分紅額達(dá)到25.45億元。但公司的融資卻并不頻繁，除了IPO首發(fā)融資4.76億元之外，只在2021年進(jìn)行過(guò)一次非公開(kāi)發(fā)行，融資1.5億元，唯一認(rèn)購(gòu)對(duì)象還是公司實(shí)控人梁耀銘，而非來(lái)自市場(chǎng)資金。八年累計(jì)，公司的派現(xiàn)融資比高達(dá)406%。

AI賦能數(shù)智化轉(zhuǎn)型

第二增長(zhǎng)曲線呼之欲出

資料顯示，金域醫(yī)學(xué)是一家以第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)及病理診斷業(yè)務(wù)為核心的高科技服務(wù)企業(yè)，為該行業(yè)龍頭公司。通過(guò)不斷積累的“大平臺(tái)、大網(wǎng)絡(luò)、大服務(wù)、大樣本和大數(shù)據(jù)”等核心資源優(yōu)勢(shì)，公司致力于為全國(guó)各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供領(lǐng)先的醫(yī)學(xué)診斷信息整合服務(wù)。

目前金域醫(yī)學(xué)正在積極推進(jìn)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，不斷挖掘數(shù)據(jù)要素的價(jià)值潛力，培育第二增長(zhǎng)曲線。公司的大模型、智能體、客戶服務(wù)平臺(tái)等都已經(jīng)完成DeepSeek-R1模型的部署和接入，在內(nèi)部全流程的降本增效，及外部為客戶提供增值服務(wù)上，表現(xiàn)出越來(lái)越明顯的優(yōu)勢(shì)。

金域醫(yī)學(xué)于2024年8月正式發(fā)布第三方醫(yī)檢行業(yè)首個(gè)大模型“域見(jiàn)醫(yī)言”，該模型基于30年積累的醫(yī)檢專業(yè)數(shù)據(jù)和23000家醫(yī)療機(jī)構(gòu)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，注入超過(guò)20億Token的醫(yī)檢語(yǔ)料，通過(guò)多智能體技術(shù)整合通用大模型和專業(yè)領(lǐng)域模型（如病理、基因模型），顯著提升了醫(yī)學(xué)判讀的精準(zhǔn)度，并在2025年1月通過(guò)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室的算法備案，獲得合規(guī)性認(rèn)可。

基于大模型開(kāi)發(fā)的AI助手“小域醫(yī)”，則已覆蓋全病種和全生命周期服務(wù)，支持智能項(xiàng)目推薦、實(shí)驗(yàn)室檢測(cè)優(yōu)化、報(bào)告深度解讀等功能。例如，在HPV檢測(cè)中，“小域醫(yī)”不僅提供陽(yáng)性/陰性結(jié)果，還整合分型陽(yáng)性率、臨床意義及治療建議，大幅縮短醫(yī)生決策時(shí)間。截至2025年2月，“小域醫(yī)”注冊(cè)醫(yī)生用戶超52萬(wàn)，月度使用量近10萬(wàn)次。

此外，依托積累的大樣本大數(shù)據(jù)，金域醫(yī)學(xué)構(gòu)建了醫(yī)檢專業(yè)知識(shí)庫(kù)，并與華為等企業(yè)合作探索病理AI應(yīng)用，例如華為DCSAI解決方案的瑞金病理大模型。同時(shí)，通過(guò)舉辦“域見(jiàn)杯”醫(yī)檢人工智能大賽，推動(dòng)行業(yè)技術(shù)共享與生態(tài)協(xié)作。

金域醫(yī)學(xué)的數(shù)智化轉(zhuǎn)型被視為行業(yè)標(biāo)桿，其成果推動(dòng)了第三方醫(yī)檢行業(yè)進(jìn)入“智慧醫(yī)檢4.0”時(shí)代，通過(guò)技術(shù)賦能緩解檢驗(yàn)醫(yī)師短缺問(wèn)題，優(yōu)化醫(yī)療資源配置。未來(lái)，公司計(jì)劃持續(xù)迭代大模型能力，強(qiáng)化多學(xué)科融合，并探索AI在罕見(jiàn)病診療、精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)等領(lǐng)域的應(yīng)用。（文穗）

校對(duì)：李凌鋒