證券時報
吳家明
2025-03-14 18:43
權重股終于漲了！
今天早盤，上證50突然大漲超2%。特別值得一提的是，貴州茅臺大漲超5%，引領了這一指數。而且，在貴州茅臺大漲的背景下，五糧液、山西汾酒、瀘州老窖亦跟隨強勁爆發。與此同時，信達證券、中國銀河漲停，招商銀行、興業銀行等金融股亦有非常不俗的表現。
今日早盤，滬指重回3400點，創年內新高。截至午間收盤，截至收盤，滬指漲1.64%，深證成指漲2.06%，創業板指漲2.83%。盤面上市場熱點集中在金融和消費方向，個股漲多跌少，全市場超4000只個股上漲。富時中國A50指數期貨漲超3%。
分析人士認為，市場今天的大漲與三大利好密切相關：?
一是國務院新聞辦公室將于2025年3月17日（星期一）下午3時舉行新聞發布會，請國家發展改革委副主任李春臨和財政部、人力資源社會保障部、商務部、中國人民銀行、市場監管總局有關負責人介紹提振消費有關情況，并答記者問。
二是中國人民銀行網站消息，3月13日，中國人民銀行召開的擴大會議明確，實施好適度寬松的貨幣政策。根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。
三是剛剛，金融監督管理總局有關司局負責人就發展消費金融助力提振消費工作答記者問。金融監管總局印發通知，要求金融機構發展消費金融，助力提振消費。有關司局負責人就相關通知內容回答記者提問時表示，優化消費金融管理。鼓勵銀行業金融機構在風險可控前提下，加大個人消費貸款投放力度，合理設置消費貸款額度、期限、利率，優化資源配置。完善個人消費貸款盡職免責要求。在有效核實身份、風險可控前提下，探索開展線上開立和激活信用卡業務。
集體大漲
早盤的A股讓人為之一振，貴州茅臺突然大漲超5%，漲幅之大，近期罕見。消費股亦因此跟隨大漲。
事實上，從投資的線索來看，最近一段時間，港股市場的消費板塊已經在蠢蠢欲動。而國務院新聞辦公室將于2025年3月17日（星期一）下午3時舉行新聞發布會，請國家發展改革委副主任李春臨和財政部、人力資源社會保障部、商務部、中國人民銀行、市場監管總局有關負責人介紹提振消費有關情況，并答記者問。這一則消息無疑給市場帶來了較大的情緒提振。
在貴州茅臺的引領下，上證50大漲超2%，A50亦大漲超2%，信達證券、中國銀河漲停，招商銀行、興業銀行等金融股亦有跟隨演繹。上證指數漲逾1%收復3400點，創年內新高。A股表現亦明顯強于港股。
消息面上，中國人民銀行網站消息，3月13日，中國人民銀行召開的擴大會議明確，實施好適度寬松的貨幣政策。根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息，綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。
與此同時，據券商中國記者最新調查《詳見“突發！A股三大情報浮現”》，有大型券商表示，雖然融資余額不斷攀升，但潛力依然存在。而且，與前幾年幾次行情相比，今年明顯的不同是：10年前的老錢有回歸的跡象，出海炒美股的資金亦出現了回流。若成交量得以保持，邏輯不斷被證實，A股牛市依然可以期待。
國家金融監督管理總局最新發布
剛剛，金融監管總局印發通知，要求金融機構發展消費金融，助力提振消費。
金融支持提振消費的主要內容有四部分：
一是增加消費金融供給。金融機構要圍繞擴大商品消費、發展服務消費和培育新型消費，豐富完善金融產品和服務。針對數字、綠色、智能等新型消費場景，量身定制金融產品，更好滿足個性化、多樣化金融需求，不斷強化數字賦能，增強消費金融服務的適配性和便利度。加大對批發零售、住宿餐飲、文化旅游、教育培訓、健康養老等消費服務行業的信貸投放，支持消費供給主體健康發展。
二是優化消費金融管理。鼓勵銀行業金融機構在風險可控前提下，加大個人消費貸款投放力度，合理設置消費貸款額度、期限、利率，優化資源配置。完善個人消費貸款盡職免責要求。在有效核實身份、風險可控前提下，探索開展線上開立和激活信用卡業務。
三是開展個人消費貸款紓困。銀行業金融機構可根據借款人信用記錄、還款保障，針對暫時遇到困難的借款人，合理商定貸款償還的期限、頻次。根據借款人申請，經審核合格后為符合條件的借款人提供續貸支持。
四是優化消費金融環境。銀行業金融機構要規范消費貸款合同條款，明示最終綜合融資成本。用好金融產品查詢平臺和金融消費者保護服務平臺，便利消費者查詢使用。推進消費場景支付便利化，滿足老年人、外籍來華人員等群體支付服務需求。完善金融消費糾紛多元化解決機制，妥善解決消費金融糾紛。加大對擾亂市場秩序、侵害金融消費者權益等行為的聯合懲處和打擊力度。
賺錢效應正在顯現
截至3月13日，整個A股市場呈多頭分布的個股超過2200只，而1月27日至3月12日，漲幅超過20%的股票僅為1184只。
這意味著，整個市場仍處于平衡運行，并未過熱的階段。而在這個階段的板塊輪動呈現出良性格局，那怕是預期很低的消費板塊，近期其實也走出了多頭格局。賺錢效應正在顯現。
興業證券表示，市場信心提振伴隨著長期資金入市，A股高質量龍頭公司迎來配置機遇：政策持續刺激內需消費，提振市場信心。商品消費和服務消費有望成為推動消費增長的重要驅動力；3000億元資金即將落地，將給予內需消費強有力的支撐。此外，2025年政府工作報告意在提振市場信心：涉及資本市場、民營經濟、房地產等多領域。
開源證券更表示，國內三大鏡像深化：①從低通脹到溫和通脹；②從經濟低預期（盈利持續下調）到經濟超預期；③從風格的極致（機會集中）到風格的分散（機會豐富）。堅定政策信心，降低斜率預期，財政的重心在“擴大內需”；貨幣端“寬信用”重于“寬貨幣”。
開源證券表示，A股進入牛市第二階段。前期市場的一大特征是：政策博弈大于了基本面博弈。博弈政策是為了判斷“盈利底”，但盈利周期的彈性越來越弱，“盈利底”即便到來，總量上的彈性也與以往不可比。盈利彈性不足+前期市場已經歷過較強政策預期博弈，接下來進一步博弈政策性價比不足。現在應挖掘基本面預期差：從ROE視角尋找基本面預期差，關注“資產周轉率（收入維度）”和“銷售利潤率（成本維度）”。
排版：王璐璐???????
校對：王朝全?????????????
