證券時報網(wǎng)
王智佳 李雄
2025-03-12 22:30
機構(gòu)指出，國內(nèi)AI模型進展持續(xù)加速，有望加速算力建設(shè)，AIDC及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益AI浪潮。
核心邏輯
1.3月6日，來自中國的創(chuàng)業(yè)公司Monica正式對外發(fā)布通用型AIAgent產(chǎn)品Manus。Manus單任務(wù)Token消耗遠高于傳統(tǒng)Chatbot，或?qū)⒓铀偎懔π枨蟆?月6日，阿里巴巴正式發(fā)布最新的開源推理模型通義千問QwQ-32B。此外，阿里云計劃將更強大的基礎(chǔ)模型與依托規(guī)模化計算資源的RL相結(jié)合，從而使其更接近實現(xiàn)人工通用智能（AGI）。
2.隨著算力芯片國產(chǎn)替代的持續(xù)推進，數(shù)據(jù)中心價值鏈有望整體向中國企業(yè)轉(zhuǎn)移。2025年有望成為全球AIDC建設(shè)元年，國內(nèi)外主要云廠資本開支有望迎來放量，美國啟動星際之門計劃，四大云商未來四年年度投資有望增長超50%。算力建設(shè)高度依賴電力，變壓器、開關(guān)柜、HVDC/UPS、PSU等環(huán)節(jié)龍頭有望受益。
3.隨著IT設(shè)備功能逐步增強，數(shù)據(jù)中心的IT機房區(qū)設(shè)備供電功率密度提升，數(shù)據(jù)中心設(shè)備機柜用電負荷越來越大，由于母線具有電流更大，更節(jié)省空間，更安全可靠的優(yōu)勢，在數(shù)據(jù)中心中的滲透率有望持續(xù)提升。在總變配電系統(tǒng)中，動力母線與電纜相比具有載流量大，防護等級高，施工方便快捷，安全可靠等優(yōu)點；在末端配電系統(tǒng)中，智能小母線與列頭柜相比具有靈活度高、增加機房利用率、使用壽命長、施工周期短，盡管初始投入成本略高于列頭柜，但其可在相同空間內(nèi)放置更多機柜，投資回收期約1.5年，經(jīng)濟性較為顯著。綜上，我們認為全母線配電方案有望成為數(shù)據(jù)中心的主流配電方案，母線滲透率有望持續(xù)提升，
利好個股：
德邦證券建議關(guān)注：1）AIDC運營商：光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)等；2）算力租賃企業(yè)：潤建股份、海南華鐵等；3）端側(cè)AI：移遠通信、廣和通等；4）AIDC電源：麥格米特、歐陸通、科華數(shù)據(jù)等。
本文內(nèi)容精選自以下研報：
《德邦證券Manus或?qū)⑼苿铀懔π枨螅掷m(xù)看好AIDC產(chǎn)業(yè)鏈》
《國信證券AIDC電力設(shè)備/電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈周評：AI智能體有望進一步帶動算力需求，國網(wǎng)主網(wǎng)第一次招標規(guī)模再創(chuàng)新高》
《民生證券AIDC系列（三）：母線—點亮算力基石的“隱形引擎”》
校對：呂久彪
