證券時報網
王一鳴
2025-03-14 19:58
機構指出,看好風電板塊高成長性,需求改善下盈利回暖,兼具“成長”和“價值”投資屬性。中長期看風電場收益率優勢明顯,后續風電板塊成長性是可預見且可持續的,中長期需求有望超預期,供給格局有望優化。短期看預計一季度出貨改善將進一步催化板塊,看好風電板塊性機會,行業估值迎來整體提升。
核心邏輯
1.陸風風機價格拐點已現。前期國內風電企業競爭激烈,價格相對底部,風機出現虧損;國電投率先改變風機最低價中標規則,招標規則修改后7MW以下機型價格較之前提升16%,7MW以上機型價格較之前提升6%,業主更加注重風機質量,預計后續其他業主會陸續在招標規則上做出調整,風機價格有望企穩回升。
2.海外風電產業鏈供需缺口大,國內風電設備出口優勢明顯,海外價格明顯高于國內,盈利彈性大;歐洲日韓海風開發加速,風機、管樁、海纜價格及盈利能力明顯高于國內,亞非拉陸風隨著歐美主機廠的主動退出,國內整機商訂單高增,釋放業績彈性。
3.新能源入市政策有望帶來“531”并網高峰,疊加2024年國內風機招標超145GW,同比增加70%,判斷2025年一季度、二季度陸風裝機有望同比大幅增加。其中8+MW機型占比或將達到25%以上,大兆瓦零部件需求高增,龍頭廠商有望受益。
利好個股
建議關注:金風科技、海力風電、天順風能等。
本文內容精選自以下研報:
《國海證券新能源行業周報:大圓柱產業化再迎里程碑,風電零部件排產旺盛》
《天風證券2025風電年度策略:核心在需求超預期和重回通脹的環節》
校對:劉榕枝