證券時報網
曹晨
2025-03-14 21:10
機構指出，看好風電板塊高成長性，需求改善下盈利回暖，兼具“成長”和“價值”投資屬性。中長期看風電場收益率優勢明顯，后續風電板塊成長性是可預見且可持續的，中長期需求有望超預期，供給格局有望優化。短期看預計一季度出貨改善將進一步催化板塊，看好風電板塊性機會，行業估值迎來整體提升。
核心邏輯
1.陸風風機價格拐點已現。前期國內風電企業競爭激烈，價格相對底部，風機出現虧損；國電投率先改變風機最低價中標規則，招標規則修改后7MW以下機型價格較之前提升16%，7MW以上機型價格較之前提升6%，業主更加注重風機質量，預計后續其他業主會陸續在招標規則上做出調整，風機價格有望企穩回升。
2.海外風電產業鏈供需缺口大，國內風電設備出口優勢明顯，海外價格明顯高于國內，盈利彈性大；歐洲日韓海風開發加速，風機、管樁、海纜價格及盈利能力明顯高于國內，亞非拉陸風隨著歐美主機廠的主動退出，國內整機商訂單高增，釋放業績彈性。
3.新能源入市政策有望帶來“531”并網高峰，疊加2024年國內風機招標超145GW，同比增加70%，判斷2025年一季度、二季度陸風裝機有望同比大幅增加。其中8+MW機型占比或將達到25%以上，大兆瓦零部件需求高增，龍頭廠商有望受益。
利好個股
建議關注：金風科技、海力風電、天順風能等。
本文內容精選自以下研報：
《國海證券新能源行業周報：大圓柱產業化再迎里程碑，風電零部件排產旺盛》
《天風證券2025風電年度策略：核心在需求超預期和重回通脹的環節》
校對：劉榕枝
