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金價高位震蕩 美通脹數(shù)據(jù)成關(guān)鍵
來源:中國證券報作者:葛瑤2025-02-13 09:07

2月12日,金價在連創(chuàng)新高后小幅回調(diào),COMEX黃金期貨價格、倫敦黃金現(xiàn)貨價格連續(xù)兩日微跌。盡管整體上漲趨勢未變,但市場超買狀況以及即將公布的美國通脹數(shù)據(jù),令投資者對金價短期走勢保持謹慎。

市場分析人士認為,金價長期上漲趨勢未變,但短期來看,若美國核心通脹數(shù)據(jù)意外高于市場預(yù)期,或?qū)饍r走勢帶來潛在風(fēng)險。

連續(xù)兩日回調(diào)

2月12日,金價小幅回調(diào),已連續(xù)兩天回調(diào)。截至北京時間17時50分,COMEX黃金期貨價格微跌0.65%,報2913.5美元/盎司;倫敦黃金現(xiàn)貨價格跌0.33%,報2887.76美元/盎司。國內(nèi)方面,截至下午收盤,滬金期貨主力合約跌0.49%,報收681.22元/克。現(xiàn)貨方面,黃金T+D合約報679.98元/克,跌0.68%。

對于金價回調(diào)的原因,KCM Trade首席市場分析師蒂姆·沃特爾表示:“當(dāng)前金價創(chuàng)下歷史新高,又正逢美國即將公布通脹數(shù)據(jù),黃金市場出現(xiàn)了獲利回吐的情況。”

當(dāng)?shù)貢r間2月11日,美聯(lián)儲主席鮑威爾在出席美國參議院銀行委員會聽證會時表示,當(dāng)前美國經(jīng)濟處于良好狀態(tài),美聯(lián)儲并不急于進一步降息。他表示,如果未來經(jīng)濟持續(xù)強勁增長,且通脹未向2%的目標靠攏,預(yù)計將在更長時間內(nèi)維持政策的謹慎;但如果勞動力市場意外走弱,或通脹降幅超出預(yù)期,政策則可以適度放松。此外,美國消費者價格指數(shù)(CPI)報告于北京時間周三晚間公布,生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)將于周四公布。

市場分析人士認為,美國CPI數(shù)據(jù)和鮑威爾的國會證詞將成為影響金價的關(guān)鍵催化劑。高于預(yù)期的CPI或PPI報告可能會強化美聯(lián)儲的謹慎立場,限制金價的短期上漲空間;而通縮跡象則會提高降息預(yù)期,推動金價繼續(xù)向上突破。

短期或維持震蕩

2025年以來,金價持續(xù)走高,截至2月12日,COMEX黃金期價收益率約10%。零售端,國內(nèi)金飾零售價從每克779元一路上漲,目前多家品牌金店的足金飾品報價超870元/克,今年以來累計漲幅超11%。同時,黃金概念股走強,赤峰黃金年內(nèi)漲逾27%,萊紳通靈漲逾18%,湖南黃金漲逾14%,紫金礦業(yè)漲逾12%。

世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,截至1月底,全球黃金ETF的總資產(chǎn)規(guī)模達到2940億美元,再創(chuàng)月末新高。黃金ETF在1月期間獲得凈流入約30億美元。其中,顯著資金增量來自歐洲,北美投資者則在1月選擇賣出黃金ETF。值得注意的是,歐洲在2024年大部分時間里是黃金ETF資金流出的主要地區(qū)。

申銀萬國期貨認為,本輪金價上漲的主要原因,一方面是市場消化了來自美聯(lián)儲降息放緩的負面預(yù)期;另一方面,在美國關(guān)稅政策引發(fā)的市場擔(dān)憂之下,倫敦黃金庫存正在向COMEX庫存轉(zhuǎn)移。

倫敦金銀市場協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,截至1月底,倫敦金庫黃金持有量較上月減少151噸,總庫存降至8535噸,而COMEX黃金庫存快速上升。金價隨之持續(xù)攀升,并進一步引發(fā)黃金現(xiàn)貨市場的擠兌,形成預(yù)期自我實現(xiàn)。申銀萬國期貨提示稱,當(dāng)前金價已處于高位,市場對繼續(xù)上漲的宏觀驅(qū)動存疑,內(nèi)盤資金追高意愿不足,消費層面疲軟,高位調(diào)整風(fēng)險逐步顯現(xiàn)。

綜合來看,分析人士認為,短期金價高位震蕩,走勢將取決于美聯(lián)儲政策與通脹數(shù)據(jù)。中長期來看,金價仍具上漲動能。從美國宏觀政策的不確定性、央行持續(xù)購金、美國實際利率降低等因素綜合來看,金價持續(xù)上漲的邏輯相對通暢。

責(zé)任編輯: 陳勇洲
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