券商中國
陳銘
2025-03-12 16:54
2月7日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）。在綠色金融方面，《實施意見》圍繞豐富資本市場推動綠色低碳轉型的產品制度體系，提出了一系列具體舉措，包括健全綠色債券、可持續(xù)信息披露等標準體系，支持綠色產業(yè)股債融資，研發(fā)更多綠色期貨期權品種等。
榮正集團合伙人茆娟對《證券日報》記者表示，《實施意見》提出“豐富資本市場推動綠色低碳轉型的產品制度體系”，進一步明確了資本市場在資源配置中的關鍵作用，要求通過制度創(chuàng)新和產品擴容，引導更多資金流向節(jié)能環(huán)保、清潔能源等綠色領域。這一部署不僅是對“雙碳”目標的直接響應，也釋放了金融體系需系統性服務實體經濟綠色升級的信號，體現了從政策框架到市場實踐的全面深化。
資本市場助力綠色金融
取得積極成效
近年來，我國資本市場綠色金融制度愈發(fā)完善。綠色金融不僅通過綠色債券、綠色貸款等金融產品為減排和生態(tài)保護項目提供資金支持，還通過環(huán)境、社會與治理（ESG）標準引導企業(yè)改善其可持續(xù)發(fā)展績效。
資本市場在綠色金融方面取得了積極成效。去年11月份，證監(jiān)會指導證券交易所發(fā)布實施上市公司可持續(xù)發(fā)展報告信息披露制度規(guī)則，系統規(guī)范了可持續(xù)發(fā)展信息披露要求。截至2024年底，有2200余家上市公司披露ESG報告或社會責任報告，同比增長超兩成，進一步彰顯了優(yōu)質公司投資價值。
綠色公司債券發(fā)展勢頭強勁。證監(jiān)會數據顯示，自綠色公司債券試點以來，發(fā)行持續(xù)保持高位，目前已累計發(fā)行約8700億元，制度規(guī)則和技術標準持續(xù)健全，碳中和債券、低碳轉型債券、藍色債券等創(chuàng)新品種不斷涌現。
綠色主題基金快速發(fā)展。證監(jiān)會數據顯示，截至2024年底，綠色主題基金已達350只，規(guī)模3100余億元，涉及ESG、低碳、新能源、氣候變化等主題，涵蓋股票、債券等大類資產。低硫燃料油、工業(yè)硅、碳酸鋰等綠色低碳類期貨品種相繼上市，受到實體企業(yè)歡迎。
綠色未來信息科技創(chuàng)始人張仕元對《證券日報》記者表示，《實施意見》在綠色金融方面的部署重點聚焦“標準”和“產品”兩個維度，進一步明確了近期資本市場完善我國綠色金融體系的具體行動。《實施意見》中提出關于標準體系建立的行動，向資本市場釋放了進一步強化上市公司可持續(xù)信息披露，逐步建立與國際接軌的中國ESG標準的信號。
完善資本市場
綠色金融標準體系
完善資本市場綠色金融標準體系，不僅能為綠色金融活動提供統一規(guī)范和指引，助力精準識別綠色項目、引導資金高效流向綠色領域，推動經濟綠色轉型，還能降低信息不對稱、防控綠色金融風險。
在完善資本市場綠色金融標準體系方面，《實施意見》提出，持續(xù)優(yōu)化綠色債券標準，統一募集資金用途、信息披露和監(jiān)管要求，研究完善評估認證標準。鼓勵評級機構將環(huán)境信息指標納入債券發(fā)行評級方法。落實交易所可持續(xù)信息披露規(guī)則，持續(xù)強化上市公司踐行綠色發(fā)展的信息披露要求。
茆娟表示，當前綠色金融產品制度體系仍需在標準統一性、市場透明度和監(jiān)管協同性上進一步完善，比如，需同步完善配套制度，如強制披露ESG信息、強化第三方認證機制等。
此外，《實施意見》還強調，研究加強可持續(xù)評級、鑒證體系建設，健全監(jiān)管機制。主動參與制定國際可持續(xù)準則，推動國際可持續(xù)準則理事會進一步提升準則包容性和可操作性。研究制定綠色股票標準，統一業(yè)務規(guī)則。推動完善綠色金融統計體系。
以“研究制定綠色股票標準，統一業(yè)務規(guī)則”為例，張仕元表示，這體現出監(jiān)管部門已開始關注上市公司獲得“綠色”標簽的質量，并將逐步針對上市公司在信息披露中的“漂綠”，以及不規(guī)范的綠色“貼標”行為進行規(guī)范，進而引導上市公司開展高質量的可持續(xù)發(fā)展信息披露，讓廣大投資者能夠清楚地辨別哪些上市公司是“真綠”。
豐富資本市場
綠色金融產品
綠色金融通過創(chuàng)新金融產品和服務模式，引導社會資本流向節(jié)能環(huán)保、清潔能源、綠色交通等綠色產業(yè)，有效促進資源的高效利用和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展。常見的資本市場綠色金融產品有綠色債券、綠色基金等。
在豐富資本市場綠色金融產品方面，《實施意見》提出，支持符合條件的綠色產業(yè)企業(yè)發(fā)行上市、融資并購及發(fā)行綠色債券、綠色資產支持證券等。進一步提升綠色債券申報受理及審核注冊便利度。
“豐富資本市場綠色金融產品，一方面有助于拓寬綠色技術和相關企業(yè)的融資渠道，通過資本市場引導金融資源向綠色產業(yè)進行配置，另一方面也可以讓投資者分享在綠色產業(yè)賽道中優(yōu)質上市公司和項目的發(fā)展紅利，實現可持續(xù)發(fā)展和資本增值的雙贏。”張仕元表示。
《實施意見》還強調，推出更多綠色主題公募基金。鼓勵綠色私募股權創(chuàng)投基金發(fā)展。穩(wěn)妥有序推進碳期貨市場建設和碳排放權期貨研發(fā)上市，支持符合條件的金融機構在依法合規(guī)、風險可控前提下參與碳排放權交易。
中國銀河證券ESG首席分析師馬宗明表示，可以優(yōu)化碳定價機制與金融工具創(chuàng)新。通過合理的碳稅和碳交易市場內化環(huán)境成本，激勵企業(yè)采用綠色技術；同時，引入綠色保險和風險分擔基金等金融工具，降低綠色項目的投資風險，提高市場吸引力。
展望未來，多位受訪者表示，隨著綠色金融產品制度體系的不斷完善，資本市場將在綠色低碳轉型中發(fā)揮更大的作用，為經濟社會可持續(xù)發(fā)展提供堅實的金融保障。
